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未来还会有哪些CDR能落地?

日期:2018-06-14 14:06   作者:admin   点击:

  不过这些互联网巨头各项业务涉及众多,如何进行准确分类是一个颇费思量的问题。对于申万上述分类,有机构人士就提出疑问“为何不把腾讯、百度归在计算机行业?”
 
  对此,申万方面给出的解释是,腾讯、网易目前游戏业务占比较高,而目前A股的游戏公司都被纳入了传媒行业。而百度则较为依赖广告业务,所以具备较强的传媒行业属性。阿里归入商贸行业则是看其主业所在。
 
  那么未来上述5家公司发行CDR登陆A股后,该如何进行准确的行业分类呢?而且由于这些巨头的体量较大,在被纳入某个A股行业指数后会对该指数的权重结构产生较大的影响。
 
  目前市场上主流的行业分类包括证监会行业分类和申万行业分类。其中申万行业指数已形成较为广泛的影响力。目前申万行业指数包括28个一级子行业,103个二级子行业,227个三级子行业。一级子行业包括计算机、传媒、商业贸易、医药生物等,但并不包括互联网行业。
 
  火山君(微信公众号:huoshan5188)从申万内部人士独家获悉,目前申万正在对CDR和独角兽进行行业分类,初步的方案是将腾讯、百度、网易三大互联网巨头归在传媒行业,并将阿里、京东归在商贸行业。因此,有了腾讯、百度、网易三大互联网巨头加入,未来A股传媒行业的“江湖地位”有望明显提升。
 
  或产生一定“挤出效应”
 
  对于申万的分类,也有分析认为,鉴于互联网属性明显,将腾讯、百度归入计算机行业也合情合理。相比腾讯、百度的行业分类问题,火山君(微信公众号:huoshan5188)注意到,目前市场对将阿里归入商贸行业的分歧较大。阿里除了是电商巨头外,其在云计算等领域的业务规模也位居行业前列。
 
  有券商研究人士向火山君表示,如果将阿里、京东归入商贸行业,那么这两大巨头CDR未来估值的天花板将低于未被归入的计算机行业,“因为A股的计算机板块估值比美股高,而商贸板块的估值溢价则不明显,如果互联网巨头的CDR被纳入计算机板块,则有利于这些巨头的估值往A股靠拢。”
 
  据Wind资讯统计,截至6月11日收盘,在28个申万一级子行业中,商贸行业的排名居中,整体PE仅为25倍。
 
  此外,巨头的纳入或对相应行业指数的成分股产生一定的“挤出效应”。“有不少基金是被动跟踪申万指数的,如果阿里、京东CDR被纳入商贸零售指数,那么现在的几个商贸权重股,如永辉超市等的权重可能会明显降低,未来不排除这些基金会有较大的调仓动作,因此巨头的纳入或对这些个股形成一定的‘挤出效应’。相比其他行业,商贸行业受到的影响更大。”某券商金工分析师向火山君(微信公众号:huoshan5188)指出。

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